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周二 (2 日) 紐約黃金期貨價格重挫 1.6%，創 1 個多月來單日最大跌幅。法國興業銀行 (Societe Generale) 同日發布報告預警，黃金價格經歷至少 90 年來最佳年增漲勢之後，正處於「泡沫」當中；而美國經濟力道走強恐刺激升息，導致黃金需求下滑。

興業銀在報告中警告，由於通貨膨脹率維持低落，且美國經濟出現改善跡象，可能會激勵美國聯準會 (Fed) 縮減貨幣刺激措施，加上美元升值，種種因素導致投資人不太可能增持黃金。

《彭博社》報導，黃金價格激勵連續 12 年持續上漲後，今年以來已下挫 4.6%，賣壓來自包括 Fed 官員討論是否放緩資產收購速度。若金價再跌 4.8%，將落入傳統上定義的熊市。

興業銀大宗商品研究部主任 Michael Haigh 及駐倫敦分析師 Robin Bhar 等人在報告中寫道，他們認為黃金價格正處於泡沫領域，「受到美國經濟展望正面等部分因素加持，利率節節升高，加上美元價位改善，恐形成開啟 (金市) 長期熊市的完美風暴」。

因此興業銀預估，金價至今年 12 月將大跌 15% 至每盎司 1375 美元，使得今年平均價格為 1500 美元；明年平均價格則將降至每盎司 1400 美元。周二期金價格收盤降至 1575.90 美元，並創 2 月 20 日以來單日最大跌幅。

報告指出，過去 10 年投資人大幅推升黃金價格；其中過去 5 年漲勢，來自市場擔心金融危機過後全球央行推行的大規模量化寬鬆 (QE) 措施，恐導致通貨膨漲高漲。

而如今，從黃金 ETF (指數型基金) 湧現大量贖回，以及資金投資人越來越願意從短線操作等專業投資人氣氛顯示，證實該行認為，黃金價格可能已經過了「最後的歡慶熱潮」。

Haigh 稍晚接受《CNBC》訪問時透露，興業銀 1、2 個月前便開始看空金價；他解釋，如今預期啟動泡沫破裂的因素，會來自總體經濟部分。

Haigh 說，對原油、穀物及賤金屬價格而言非基本面因素，實際上對金價是基本面因素；換句話說，會刺激金價下挫的理由，便是來自非基本面，亦即實質利率上升、美元走強及溫和經濟成長等。也就是說，是由總體經濟引發的連鎖反應，所帶來的下行壓力。

大陸五一長假，遇上國際金價低迷，大陸民眾一窩蜂，搶購黃金，10天內，買了300公噸，足足是國際黃金年產值的1/10，大陸媒體甚至發現，如此強近的買氣，逼得國際間，打算做空黃金的勢力，只能趕緊抽手，因此戲稱這些大手筆買黃金的大陸大媽，是「完勝」華爾街的巨鱷。

香港金店，不論是龍鳳手鐲還是金條、金塊都空了，上海金店的櫃台也空了，買的人大多是上了年紀的婆婆媽媽。上海民眾：「我買了35克。」記者：「多少錢？」上海民眾：「13000元(人民幣)。」

黃金業者：「她買了將近3萬元(人民幣)的東西。」

遊港民眾：「我想要的東西已經沒有了，心裡面確實有點失望，可能我來遲了。」

這位老兄因為原本想躲開大陸各地搶黃金的人潮，特地到香港，沒想到一樣來遲了。黃金業者：「昨天已經銷售單店，我們要超過1000多萬(人民幣)，每天消費銷量大概10公斤左右，如果換成銷售額的話，在300萬(人民幣)左右。」

去年10月黃金價格1790.3美元，今年4月國際開始放空，黃金價格跌破1500、1400美元後， 4月15日來到1352.6美元，創下1983年來，最大單日跌幅，這幾天則是緩步上升，大陸大媽們「趁機入市」強勢的買氣，讓人封這些大媽們是「完勝」華爾街的大鱷。

大陸主持人：「唯一能夠跟國際金融大鱷對抗的，就是咱們中國大媽，中國大媽大戰華爾街，還打贏了。」

面對大陸金店擠爆了，廣東一家金店特地把重300公斤的黃金，鋪成一條大道當噱頭，學者說，大陸股市和房地產近期充滿許多不確定性，在投資管道，相對缺乏的情況下，大媽們手上的現金不知該放到哪去，才會大量買入黃金，但專家表示，這樣瘋狂搶金的行為，在市場仍舊充滿變數的情況下，風險很大。

黃金價格上個月中猛然重挫，跌破每盎司 1400 美元關卡並摔落至 2 年多來最低價位，同時宣告邁入熊市。但到了上周五 (3 日) 收盤，金價又站上 1470 美元。眾人絞盡腦汁推敲，金價接下來究竟會往哪個方向走？

世界黃金協會 (World Gold Council) 投資部總經理 Marcus Grubb，周一 (6 日) 於密爾肯學會黃金年會 (Milken Institute’s 2013 Global Conference) 接受《雅虎財經 (Yahoo Finance)》節目「The Daily Ticker」訪問時大膽表示，黃金價格只會朝一個方向走：繼續上揚。

Grubb 說，即便現今市場對黃金投資人而言，仍充斥不確定性；但世界黃金協會主張，黃金多頭市場依舊絕大程度毫髮無傷。他指出，之前金價下挫，是因為紐約期貨市場出現一筆非常巨額放空平倉所導致。

Grubb 補充，隨著實體黃金需求反彈，金價正在復甦回攻。他援引印度及中國消費者正以溢價收購實體黃金，為金價看多依據之一。

世界黃金協會雖未提供金價預估，但 Grubb 表示，他們相信金價將重返 4 月前水準，因為黃金需求的長期驅動力量以穩健到位。Grubb 雖然不諱言，若投資人對於美國經濟復甦更加樂觀，恐影響他對金價的預測看法；但他仍主張投資人應持有黃金，作為對抗通貨膨漲、貨幣貶值或金融不穩定的避險保值資產。

Grubb 不否認，在最近幾次金融市場動盪時，黃金並非總是擔當起避風港的角色。他說，黃金有時能提供避險，但有時也會隨同股票等風險資產起伏；不過「投資人最終都應該視黃金為價值保存處及風險避風港」。

世界黃金協會是黃金產業的市場開發團體。根據該機構自我描述，其運作目的為了提供黃金產業前瞻資訊，同時刺激及維繫黃金需求。